中國自動化 569

今次為大家推介既呢一隻股份叫做中國自動化，佢係去年2007年年中上市的一間公司，等我為大家介紹一下呢間公司的基本資料。自動化係就關於安全及緊急控制系統提供商，其中涉及行業包括石化、油氣、鐵路。根據調查所得，2006年中國共有十間此類提供商，而自動化以收益計共佔了市場68%，第二及三位分別只佔8及7%，因此可看到其在中國之壟斷地位，而且此行業理應為高門檻行業，皆因需要高技術而且為國際認可，並非新進入之公司所能匹敵，唯一擔憂的是外國公司進入，自動化由於係龍頭大哥，因此議價能力極強，而且做安全系統，公司會傾向幫襯大公司及龍頭購買，所以做開有個勢，品牌理應良好。就連中石化及中石海亦都係佢既客戶。公司主要負責的系統為ESD, FGS, ITCC, RIS(暫時唔講呢d係乜，我對佢地既理解亦有限)，公司收入內源來自三種，包括系統銷售、工程及保養服務、買賣設備。公司安裝安全系列主要有兩個途徑，一個係透過直銷商(25%)，第二個則係類似自動化呢類既公司(75%)，不過由於每間公司既需要都唔同，同一個系統亦需要對應調較，所以多數都會搵自動化公司分銷，因為會有較佳既調整同埋售後服務，亦因為咁，可以同公司建立長期關係。

公司最新的業績係至07年6月，而係08年4月9日將會公佈2007年全年業績，最耐資料去到04年。
營業額由04年165,370k升至06年289,037k，年複合增長為32.21%。
毛利率亦很高，06年毛利為124,107k，毛利率達42.9%，6/07年毛利率則有53
邊際利潤率，係06年則是23.69%，6/07是27.47%。


每股盈利
每股盈利增長極佳，04年6.53仙，05年8.39仙，06年12.09仙，年複合增長為36.07%。
若以每股盈利增長率為36%計算，預期07年每股盈利為16.44，而其6/07業績則顯示每股盈利為8.04仙，半年差不多剛好一半盈利，增長率極度驚人！


股本回報率 ROE
04,05,06年純利及股東權益分別為
　　　04　　　　05　　　　06
純利：35,291　　45,330　　68,471
權益：70,988 115,726 145,647
ROE: 0.4971 0.3917 0.4701
ROE經常保持係較高既水平，代表股東每一分錢亦可以得到較大既回報，投資價值大。


市盈增長率PEG
現價為2.13
PEG=price/(expected E/S x growth)= 2.13/(0.1644 x 36)= 0.3599
potential rise=178%
若保守d計，E/S=0.15, growth=30,
PEG=0.4733
potential rise=111%
無論點計，現價都係非常之吸引！係一隻發展潛力強，表現又極穩定，值得長期持有及加貨之列，係我手頭上數字上最靚的一隻。各位有興趣不妨入一手，4000股一手。4月9號將會公佈07年全年業績，大家可留意留意！


PS: 公司於上市後曾經配股收購業務，股份由600,000,000增加至913,000,000，所以要留意其攤薄效應